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期货交易中的跨期套利思路

  • 发布日期:2024-08-09 14:28
  • 有效期至:长期有效
  • 投资理财区域:广东深圳市
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详细说明

最简单的跨期套利就是买卖期货两个不同到期月合约之间的价差,比方说有个期货产品,12月到期的合约价格为5,第二年3月到期的价格为7,那么12-3月的价差为-2,如果你觉得这个价差在12月合约到期之前会变大,那就买入这个价差,买入价差就是说买一手12月合约,卖一手3月合约啦:如果你觉得这个价差会变小,那么就卖出价差合约,卖一手12月,买一手3月。不过要注意的是,这个策略很多时候叫做套利,但其实是对于价差这个东西的投机,所以依然是有风险的,而目还不小。


另外,如果期货有好几个活跃合约(很多期货只有两个合约有交易量,其他合约流动性很差,交易起来过于昂贵),不过也可以做的,比方有3、6、9三个到期合约,买两手6,卖一手3和9,这样的头寸风险更小,不过还是投机,赌方向。至于如何判断价差和的方向,那就见仁见智了,基本面、技术分析,还是量化分析,都有赚钱的可能;或者找同类产品的相关性,比如拿国外黄金期货和国内黄金期货做相关性,不一而足。

然后说一下符合真正套利要求的跨期套利。期货合约,不同月份瞬间的买卖力量是不同的。比如一个人要开某个期货的多头头寸,可以在3、6两个月之间的选择,这个人比较懒,只在3月买,还买得很多,一下子把3月合约买高了三个点,就假设从94涨到97吧,你在97卖给了这个人;在下一秒,另一个大户却在6月合约卖了一大笔,6月的价格从85降到了84,你在84买入,这时,你持有了3-6月13点的价差空头头寸。过了一会儿,刚好有大额买单在6月合约成交,6月从84涨到88而3月看到6月涨了很多,跟随6月从97涨到了98:你在98平掉3月,在88平掉6月,相当干买进10点价差多头,卖13买10,因此你获得了3点的利润。在这笔交易中,你并不知市场要涨要跌,也不知道价差要变大还是变小,但是根据短时间的不同合约成交差异完成了获利,只承担流动性风险,不承担市场风险。

 
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