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早盘，工行纸白银开于3.36元/克，最低下探至3.396元/克，最高上涨至3.343元/克，收于3.386元/克，日内涨幅高达1.04%。

本周虽然利空频现，但纸白银仍坚强收涨，周线录得0.36%的涨幅，终结“三连跌”的态势，而最大的功臣应该归功于美国总统特朗普。

纸白银周线图

特朗普对进口的钢铝征收高额关税

当地时间周四下午，美国总统特朗普兑现承诺，对进口的钢铁和铝征收高额关税。不过，加拿大和墨西哥得到豁免，并且为出于国家安全考量而豁免其他国家留下了余地。

美国总统特朗普

在特朗普签署公告之前向记者简报此事的一位高级官员称，美国将对进口钢铁征收25%的关税，进口铝关税为10%，与特朗普3月1日宣布的税率相同。关税将在15天后生效。

不过，豁免某些国家标志着特朗普最初的全面关税计划作出了妥协，原计划遭到了共和党人的强烈批评，称这将损害美国就业、提高消费者价格并打击美国制造商。

欧盟等贸易伙伴威胁报复，引发对贸易战的担心。国际货币基金组织总裁拉加德说，没有人在贸易战中获胜，并警告说拟议的关税可能会产生严重的负面经济影响。

美国总统特朗普征收钢铝关税一事一波三折，他的主张招致多方反对和批评，美元指数从上周末起逐渐震荡下挫，一度跌破90整数关口；工行纸白银则受到提振止跌回稳。

特朗普倒行逆施，或给美联储添堵

可以肯定的一点是，特朗普在经贸议题上不惜引发众怒，完全是出于选票方面的考虑。鉴于今年年底美国将迎来国会中期选举，而目前特朗普所在的共和党在参议院仅以51-49的最微小优势领先民主党，一旦失去这一优势，特朗普就会沦为跛脚总统，因此他迫切需要讨好选区内的广大蓝领阶层。

从2月份公布的就业数据来看，美国劳动力市场收紧的趋势进一步强化，但特朗普的倒行逆施无助于巩固就业市场的优良态势，并给美联储加息添堵，特朗普对钢材和铝征收进口关税的威胁对美联储构成不确定性。展望后市，美元指数或颓势难改，纸白银则将企稳。

美联储主席鲍威尔上周表示，美国经济增长的“逆风”已经变成“顺风”，使投资者将今年美联储将加息预期上调至4次。但如果美国的贸易伙伴国对特朗普计划实施的钢材和铝关税进行报复，这一前景或将受挫。

交易员中少数的看涨下周金银观点：

尤里卡矿工报告编辑Richard Baker是下周认为金银将会上涨更高的两位受访者之一。

他表示：“今天强劲的就业数据意味着经济可能不仅走上正轨，而且正在升温。这可能会刺激美联储利率上调更加强硬。利率和通胀预期之间的差异推动金银价格上涨；如果前者领先后者，那么有光泽的金属可能会遭遇强阻力。导致经济增长放缓和通货膨胀率上升的贸易战可能对金银非常有利。现在判断新闻头条会流向哪一方还为时过早。”